- Софья СарычеваАвтор
За год число индивидуальных инвестиционных счетов выросло всего на 5,5%, а активы на них прибавили 46% и достигли почти 1 трлн рублей. При этом практически половина вложенных средств пришлась на облигации. Почему инвесторы массово вкладывают в долговые бумаги через ИИС и кто обеспечил этот рекордный рост?
Налоговый кешбэк
По данным ЦБ, за год с 30 июня 2025 года по 30 июня 2026-го количество индивидуальных инвестиционных счетов в России увеличилось на 344 000 — до 6,57 млн. Рост составил 5,5%. За тот же год совокупный объем средств на ИИС вырос с 680,1 млрд рублей до 992,7 млрд — прирост составил 312,6 млрд рублей, или 46%. В предыдущие годы активы на счетах так быстро не росли.
Заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов говорит, что активный рост числа ИИС был пройден несколько лет назад. «Сейчас идет процесс постепенного увеличения активов, в первую очередь за счет более привлекательных возможностей по сравнению с классическими депозитами», — поясняет Леснов.
Главная причина роста активов — налоговые льготы, которые делают ИИС более выгодными, чем другие инструменты. В ИИС-3, по словам директора по развитию брокерских продуктов «БКС Мир инвестиций» Артема Киракосяна, нет ограничений на сумму ежегодного пополнения. Кроме того, уточняет руководитель направления по налоговому сопровождению УК «Альфа-Капитал» Марк Холкин, налоговые вычеты на сумму до 400 000 рублей внесенных средств позволяют вернуть часть уплаченного гражданами НДФЛ.
А управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Доверительная» Константин Асатуров напоминает, что в ИИС-3 помимо этого вычета можно получить и вычет на доход в размере до 30 млн рублей. Это делает внесение крупных сумм на новый ИИС оптимальной стратегией для долгосрочной налоговой оптимизации. Именно поэтому, по мнению Асатурова, количество счетов остается почти неизменным, а объем средств на них растет.
К налоговым льготам добавился и макроэкономический фактор. Как отмечает Холкин, ускорение роста активов на ИИС совпадает со смягчением денежно-кредитной политики. В 2023–2024 гг., когда ставка достигала 21%, банковские депозиты усиливали конкуренцию за средства инвесторов, поясняет он. С июня 2025 года ЦБ начал цикл снижения ключевой ставки, что постепенно вернуло интерес к фондовому рынку.
Как поясняет Киракосян, в условиях неопределенности люди склонны держать крупные суммы именно в защищенных инструментах, таких как ИИС, чтобы получить гарантированный налоговый вычет и в совокупности с доходом по активам обогнать инфляцию. «В 2025–2026 годах рынок ожидал и увидел сценарий стабилизации инфляции и начало цикла снижения ключевой ставки. Это сделало ИИС с его налоговыми льготами сверхвыгодным инструментом фиксации высоких ставок», — говорит он.
Рост активов при этом обеспечили не новые клиенты. По оценке директора по развитию брокерских продуктов «БКС Мир инвестиций» Артема Киракосяна, 95% прироста активов пришлось на тех, у кого счета уже были. Как подчеркивает эксперт, рост обеспечен именно крупными и средними инвесторами, а не массовым сегментом.
Forbes.Russia в MaxКанал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизниПодписаться
Ставка на облигации
Доля облигаций в портфелях владельцев ИИС достигла 48% — это максимальный показатель с начала наблюдений в 2016 году. За год объем вложений в ОФЗ и субфедеральные облигации вырос почти вдвое — с 93,5 млрд до 184,6 млрд рублей. Корпоративные облигации резидентов увеличились на 69% — со 170,4 млрд до 288,4 млрд рублей. В сумме все облигации на ИИС выросли с 263,9 млрд до 473,0 млрд рублей.
Почему инвесторы выбирают облигации именно через ИИС, а не через обычный брокерский счет? Леснов из «Финама» отмечает, что высокая реальная доходность, которую сейчас предлагает рынок облигаций, в сочетании с налоговыми льготами делает ИИС очевидным выбором для инвесторов.
Киракосян добавляет, что ИИС для облигаций — это способ наложить «налоговую скидку» на купонный поток, что критически важно в условиях высоких ставок. Крупные инвесторы, по его словам, активно перекладывали часть ликвидности из банковских вкладов в облигационные портфели через ИИС именно в период снижения ставок.
Асатуров добавляет, что рост популярности облигаций на ИИС объясняется не только налоговой оптимизацией, но и сроками инвестиций. Облигации обычно покупают на долгий срок — это совпадает с пятилетним сроком владения ИИС для сохранения вычетов. Акции же чаще используются для спекулятивных инвестиций, и в этом случае ИИС выглядит неподходящим форматом, поясняет он.
Как отмечает Киракосян, рост доли ОФЗ и субфедеральных облигаций в структуре активов на ИИС почти в два раза говорит о том, что инвесторы ищут максимально надежные активы. Корпоративные бонды, в свою очередь, пользуются спросом у тех, кто сохраняет консервативный подход, но хочет получить большую доходность, чем по ОФЗ, поясняет эксперт.
Источник: www.forbes.ru
