- Елена РузлеваРедакция Forbes
- Кристина ПрокопьеваАвтор
Компания «Алор Брокер», которая в конце июня лишилась депозитарной лицензии, начала переводить клиентов и их активы другим брокерам — БКС, «Финаму» и «Т-Инвестициям». «Алор» объясняет это необходимостью обеспечить клиентам возможность бесперебойно получать доход по ценным бумагам. Что происходит с «Алором» и каковы перспективы его бизнеса?
Застрявшие выплаты
На этой неделе «Алор Брокер» (ООО «Алор+») сообщил о том, что договорился с БКС, «Финамом» и «Т-Инвестициями» о переводе им своих клиентов и их активов. Это произошло после того, как 26 июня Банк России аннулировал депозитарную лицензию «Алора» из-за нарушения санкционного законодательства и внесения записей в реестры «задним числом». Подробнее об этом Forbes писал ранее. Также «Алор Брокер» сообщал, что перевел депозитарное обслуживание клиентов в «Риком Траст».
Необходимость перевода клиентов и их ценных бумаг брокер объясняет тем, что после отзыва лицензии у депозитария у компании и клиентов появились риски не получить текущие доходы по ценным бумагам, включая дивиденды, купоны и выплаты при погашении облигаций. Национальный расчетный депозитарий (НРД) после аннулирования лицензии больше не перечисляет выплаты в депозитарий «Алора».
Заместитель директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов говорит, что в последние дни, после объявления о переводе клиентов «Алора», наблюдается «устойчивый поток» поручений на перевод активов в «Финам». Руководитель департамента интернет-брокер «БКС Мир инвестиций» Никита Силкин также сказал, что компания принимает клиентов из «Алора», однако не стал уточнять, насколько активно идет этот переход. В «Т-Инвестициях» на запрос Forbes не ответили.
Для клиентов сейчас важно, как быстро и корректно будут перенесены активы и не возникнет ли задержек по выплатам, говорит партнер консалтинговой компании UCL Анжелика Таранова. На это также обращает внимание председатель Ассоциации институциональных и розничных инвесторов (АИРИ) Илья Херсонцев. Он отмечает: клиенты могут обратиться в «Алор+» для перевода активов до 31 октября. На всю процедуру в каждом конкретном случае у брокера десять рабочих дней.
Открыть брокерский счет на сайте «Алора» сейчас невозможно, убедился корреспондент Forbes. Что происходит с бизнесом «Алора» и как может дальше развиваться ситуация?
Удар по бизнесу
«Алор Брокер» — одна из старейших брокерских компаний на российском рынке. Она была создана в 1993 году, а ее основатель — Анатолий Гавриленко — считается одним из «отцов-основателей» российского фондового рынка. В конце 2025 года совокупные активы «Алора» составили 1,5 трлн рублей.
В конце июня ЦБ уличил брокера в нарушении сразу нескольких санкционных указов, введенных после начала «спецоперации»* на Украине. Это указы Владимира Путина, суть которых заключалась в попытке ограничить выход иностранных инвесторов (чьи страны ввели против России санкции) из российских активов и предотвратить схемы заработка, когда россияне дешево скупали ценные бумаги за рубежом и продавали их в России. ЦБ утверждал, что депозитарий вносил записи «задним числом», что могло бы обеспечивать возможность для продажи ценных бумаг без формального нарушения законодательства.
Так или иначе, в результате «Алор» остался без депозитария, и перевод клиентов другим брокерам — это вынужденная мера, прямое следствие отзыва лицензии, говорит управляющий партнер АБ «ЭЛКО профи» Елена Козина. Несмотря на то, что брокерская лицензия у компании действующая, «Алор» больше не может вести учет и хранение ценных бумаг своих клиентов. Основной же удар пришелся по репутации, говорит Козина.
Перевод инвесторов другим брокерам означает утрату значительной части клиентской базы и конкурентных позиций на рынке, считает советник ректора РГСУ Константин Поздняков. «Потеря депозитарной лицензии наносит существенный урон бизнес-модели брокера, поскольку депозитарные услуги традиционно составляют неотъемлемую часть комплексного обслуживания клиентов на фондовом рынке и обеспечивают стабильный поток комиссионных доходов. Несмотря на сохранение брокерской лицензии, компания оказывается в уязвимом положении: клиенты, переведенные к конкурентам, с высокой вероятностью останутся там, что приведет к сокращению активов под управлением и снижению маржинальности бизнеса», — говорит он.
В целом история с отзывом лицензии «Алора» усиливает недоверие инвесторов к фондовому рынку, говорит Илья Херсонцев из АИРИ. Рынок, по его словам, пытается понять масштаб проблем с продажей ценных бумаг в обход санкционных ограничений, а также возможности ЦБ по отслеживанию и блокировке таких операций.
Что дальше
«Алор Брокер» прокомментировал Forbes ситуацию. В пресс-службе компании отметили, что считают претензии регулятора серьезными и работают над устранением нарушений. «Компания продолжит брокерскую деятельность и дальнейшее развитие своих сервисов. Стратегия восстановления депозитарного обслуживания будет представлена после завершения правовой, операционной и технологической проработки», — заявили в «Алоре». Компания отметила, что ограничения ЦБ не затрагивают клиентов на срочном и валютном рынках, а также институциональных инвесторов.
Telegram-канал Forbes.RussiaКанал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизниПодписаться
Дальнейшая судьба «Алора» во многом будет зависеть от того, насколько гладким будет переход клиентов, говорит Анжелика Таранова из UCL. «Если возникнут задержки, ошибки в учете или проблемы с выплатами по бумагам, это усилит отток и снизит ценность оставшегося брокерского бизнеса», — говорит она.
Константин Поздняков из РГСУ видит три возможных варианта развития событий. Первый — попытка сконцентрироваться на брокерских услугах и удержать клиентов привлекательными тарифами и сервисом, однако отсутствие депозитария существенно ограничивает такие возможности. Второй — возможное слияние с более крупным игроком. Однако наиболее вероятный, на его взгляд, вариант — постепенное сжатие бизнеса и переход его в нишевый формат.
* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.
Источник: www.forbes.ru
